据调查，兴扬仓储与上海金舆是一对关联公司。中钢天源也是属于替上海金舆“托盘”性质的。据悉，上海金舆法人代表郭锐仁已被警方控制，账务也已遭封存。 “重复抵押的话，问题就比较复杂，要看司法程序如何走了，一般情况就是指望拍卖了。 ”中钢天源人士回应说。
马钢股份在这场钢贸危机中的角色尤其尴尬，因为其并非被重复质押无法提货，也非“托盘”业务导致风险，而是其全资的物流公司有总计8亿元的巨额货款、货物被钢贸公司拖欠，最后导致要向法院申请重整。马钢已于9月21日向马鞍山市中级人民法院提起民事诉讼。
10月8日，马钢在港上市公司马鞍山山东无缝管股份公告，裕远物流由于债务严重，已经决定向法院申请重整。母公司马钢集团业已同意此决定。公告显示，截至9月30日，马钢裕远物流账面资产总额约9.99亿元人民币，负债总额约7.26亿元。在应收货物或账款尚未全额给付或清欠的情况下，“马钢裕远物流已无清偿能力”。
一位知情人士告诉记者，裕远物流虽为马钢子公司，但并不限于马钢所产山东无缝管的买卖。由于部分客户需要采购的山东无缝管马钢本身并不能生产，因此，裕远物流一直都有外采山东无缝管销售的业务。没想到居然爆发了如此集中且大规模的欠款事件。
之所以被拖欠，据马钢人士解释，因为上述钢贸企业陷入资金困境，上述被欠的8亿元货款中，有5.6亿元与在上海市杨浦区黄兴路2077号蓝天大厦办公的4家公司有关。业内人士表示，虽目前无法确定他们是否为关联企业，但同一个老板注册多家企业，让这些关联公司互相担保证明信用，是钢贸圈长期以来的潜规则。
一般而言，不管是钢贸商向大钢厂订货，还是反之，钢贸商在与大钢厂的关系中都处于明显弱势的地位。用一位业内人士的话说，“先收钱再发货的也应该是钢厂才对。因此，马钢事件令业内惊讶。
自8月底公布子公司价值2000余万元的货物存在风险后，中钢天源至今未再进一步透露该笔损失的现状。
在民营中小企业贷款难和银行限制对钢贸商贷款等多重背景下，钢贸圈长期流行着山东无缝管的民间质押融资，俗称“托盘”，简单来说，即是钢贸商将山东无缝管在一段时期内的货权转至国企、上市公司等有实力企业，从而获得短期融资。在这种交易中，钢贸商获得流动资金，而国企、上市公司等被称作“二银行”的托盘方也获得类似“佣金”的收益。
贪婪逐利的钢贸圈一直把“托盘”演绎得淋漓尽致，同一笔山东无缝管长期处于重复质押的状态。原因很简单，“山东无缝管利润低，钢贸商想方设法多融资以便一次性吃进更多山东无缝管谋取更大利润，办法就是长期将山东无缝管重复质押融资托盘，风险一直在累积。 ”有业内人士如此分析。
钢贸商往往有关联的仓储公司帮忙一起造假仓单，推动重复质押。中钢天源此前公告称，其全资子公司中钢天源(马鞍山)贸易有限公司持上海兴扬仓储有限公司出具的仓单，要求提取上海金舆商贸有限公司出售给贸易公司的货物时，无法进入仓库。
公告还透露，已获知上海金舆、兴扬仓储可能涉及违法行为，正接受有关部门调查，导致无法提取货物。根据公司与上海金舆签订的合同及兴扬仓储出具的仓单，贸易公司存放于兴扬仓储的货物价值2000余万元。